设为首页 繁体中文
您现在的位置: 首页 > 教研教改 > 教科成果 >
民生教诲(1569.HK):民生教诲收购山东一所高职学院,维持“买入
作者:管理员    文章来源:本站原创    点击数:    更新时间:2019-02-10

  方针价:2.64港元

  变乱:

  民生教诲团体(1569.HK)公布以9180万人民币收购曲阜昌永51%股权,通过该项收购持有山东曲阜远东职业技能学院51%举行者权益。收购将分三阶段举办,首阶段收购并购方针51%权益,交割后6个月内收购14%权益,共计65%权益。远东职业技能学院今朝在校生人数5417人,以大专门生为主。

  该笔并购估值自制

  民生教诲团体(1569.HK)以9180万人民币收购方针学校51%权益,相等于整体估值1.8亿人民币,而远东职业技能学院2017年税前净利润1116.3万人民币,买卖营业对价相等于约16倍PE;而制止2018年10月31日,远东职业技能学院税前净利润1369.5万人民币,已高出客岁整年,而且学校账上有4000余万现金,相等于整笔收购净现金对价1.4亿人民币,相对付2018年的市盈率只有不到10倍,估值相等自制。完成并购后,民生教诲团体将在山东省拥有一所大专、一所中专及两所高中,实现协同效应。

  该笔收购民生教诲团体将分三期付款,第一期金钱为1836万元人民币,凭证两边的托管布置,民生教诲团体完成第一期付款后团体及可以享有方针学校51%的净利润。收购将分三阶段举办,首阶段收购并购方针51%权益,交割后6个月内收购14%权益,共计65%权益,这65%权益都将凭证总体1.8亿人民币估值对价举办。而完成收购65%权益后的3-5年内,民生教诲团体将有权选择是否收购剩下的35%权益。

  方针学校增添有空间

  远东职业技能学院位于山东省曲阜市,2018/2019学年在校生人数5417人,相对付2017/2018学年在校生人数仅稍微增添2.77%,首要因为学校校舍行使率已满。民生教诲团体收购之后,故意向向学校提供最多不高出1.7亿人民币贷款,用来建树新校区。新校区位于曲阜高铁站四面,已动工,占地250亩,顺遂的话估量2019年新学年开始可以启用。新校区将提供4000-5000个门生容量。

  远东职业技能学院新校区建成后,土地面积将到达升本科的门槛,团体打算在将来3-5年内启动学校的专升本。今朝远东职业技能学院学费4300-9680人民币/年(视乎专业和学制差异),2019年将调解学费,估量上升10%阁下。上一次调解学费是在2016年,调升7%阁下。

  民促法实验条例送审稿出台之后,团体并购步骤并未减速

  8月15日民促法实验细则修订案送审稿出台之后,民生教诲团体公布了两笔并购(8月尾民生教诲公布了签约收购云南大学滇池学院51%股权),并购步骤并未减速。团体预期将来每年并购2-3间学校,以本科学校为主。

  制止2018年6月30日,团体账上现金及现金等价物尚余19.5亿人民币,付出并购滇池学院及山东远东职业技能学院买卖营业对价后,仍有逾10亿现金,8月28日公司通告与工商银行重庆分行签署全面计谋相助协议,在将来三年内工商银行重庆分行将以银行基准利率向本公司提供累计不低于人民币100亿元的意向性融资,用于支持本公司成长教诲及教诲相干营业等多样化的需求,团体并购资金丰裕。

  红利猜测

  思量到团体新的并购,及8月尾并购的云南大学滇池学院将将在2018财年孝顺3个月的托管利润及1个月的并表数据,但安徽文达工程信息学院的并表进度也许不及预期,我们将团体的红利猜测做出响应调解。将2019CY营收及净利润猜测较原先别离上调3.5%及2.8%,思量到人民币兑港币汇率贬值身分,维持原先方针价2.64HKD稳固。

  风险提醒

  民促法实验条例未落地,收购项目举行者改观另有不确定性

关闭窗口
  • 上一篇: 德国大叔在中国开西点屋成网红
  • 下一篇:审查合格的办理入学手续
  •  

    | 设为首页 | 加入收藏 | 联系站长

    版权所有 © 镇巴县职业中学 | 地址:陕西省汉中市镇巴县泾洋镇劳动路 | 邮编:723600 | Tel:0916-6712602 | Email:zbzz1008@126.com | 陕ICP备11004436号